笔趣馆

手机浏览器扫描二维码访问

第26章 选择相对的估值法指标(第2页)

于是这只表现亮眼的股票就吸引了一位小伙伴的注意,他在对公司进行简单分析之后发现,过去两年公司(甚至整个行业)的营收和利润节节高升、业绩繁花似锦,借此推动行业发展大有可为;

本小章还未完,请点击下一页继续阅读后面精彩内容!

再一看公司的PE估值只有15倍左右,PE十年分位点还不到20%,他顿时精神百倍:又有历史业绩又有未来前景,估值还这么低,真是天赐良机!

可是在他高位买入后,公司股价却节节溃败,一路从17元左右暴跌到了7元左右,至今都还在低位徘徊,小伙伴的投资也久久没能回本。

而出现这种情况的原因就在于,化工行业是一个典型的周期性行业,这类公司的净利润通常会随着经济和行业周期出现暴涨暴跌的大幅波动,极端不稳定,而这个小伙伴却选择了用PE来估值,也就是把公司的市值拿来跟它极度不稳定的净利润做对比,那得出的估值结果自然是会带来很大误导的。

如果他当时用的是PB估值(把市值拿来跟相对稳定的净资产做对比),就会发现当时那家公司的PB十年分位点已经高达93%以上,明确无误地昭示着它股价的高估和周期高点的风险。

所以,不同类别的行业和公司,需要使用不同的相对估值指标来进行估值。

下面我们就逐一来讲讲不同估值指标的优缺点,以及它们各自适合哪些类别的行业和公司。

三、相对估值法指标对比

(一)PE(市盈率)

PE其实就是PE(市值净利润),把上市公司的总市值与其净利润做对比,是一个从公司盈利预期的角度来进行估值的指标。

1、优点:简单直观地反映出了公司的盈利能力和股价之间的关系,是最常用的相对估值指标。

2、缺点:要求较稳定的盈利能力,因此不适用于盈利波动较大的企业或者亏损的企业。

3、适用场景:盈利相对稳定、商业模式比较成熟、周期性较弱的行业和公司,比如食品、饮料、家电、服装等行业。

4、具体使用方法:

以理杏仁为例,我们可以在个股页面的“基本面”-“估值”中直接看到一家公司的PE-TTM估值(这里的TTM意思就是“滚动”,也就是说它在计算PE时,用的不是上一年度年报中的净利润数据,而是公司过去12个月的净利润总和,以保证PE数据更好的时效性)。

一方面,我们可以把公司当前的PE值跟它自身的历史对比,也就是看过去十年的分位点,比如分位点为10%,意思就是当前的PE值仅高于过去十年10%的时间,处于相对低估的区间;

另一方面,还可以把当前的PE值与同行的平均水平做对比,看公司当前的PE在行业中处于一个怎样的水平。

(二)PB(市净率)

跟PE类似,PB其实就是PB(市值净资产),把上市公司的总市值与其净资产做对比,是一个从公司资产的角度来进行估值的指标。

1、优点:相对于净利润,净资产是一个更加稳定的衡量指标,所以PB估值法有更加广阔的适用性,也适用于周期性企业和亏损企业的估值。

2、缺点:更强的稳定性也让PB估值法相对更加保守,另外这种估值方法也可能受到企业规模差异的影响,从而产生一定的局限性。

3、适用场景:比较广泛,尤其适用于周期性较强的行业、重资产类行业,以及处于衰退期的行业和公司,比如银行、航运、有色金属、化工等等的行业。

4、具体使用方法:

跟PE一样,我们可以在理杏仁个股页面的“基本面”-“估值”中直接看到一家公司的PB估值相关数据,可以通过跟自身对比十年分位点以及对比行业均值,来综合判断公司的PB估值水平高低。

(三)PS(市销率)

跟PE和PB类似,PS就是PS(市值销售收入),把上市公司的总市值与其销售收入做对比,是一个从公司收入能力的角度来进行估值的指标。

1、优点:销售收入与净利润存在较强的逻辑关联性,而且还不会像净利润一样出现负值,因此对于净利润亏损的企业,PS可以作为PE的替代指标。

2、缺点:销售收入和利润之间虽然存在关联性,但并不是一种必然的关联,所以PS对PE的替代性方面存在一些局限性。

3、适用场景:销售收入相对较稳定或可预测性较强的行业,尤其是净利润出现亏损的此类行业。跟PE的适用范围较为近似。

4、具体使用方法:

跟PE和PB一样,我们可以在理杏仁个股页面的“基本面”-“估值”中直接看到一家公司的PS-TTM估值相关数据,可以通过跟自身对比十年分位点以及对比行业均值,来综合判断公司的PS估值水平高低。

(四)PEG

PEG其实就是PE(G*100)。

其中G是企业未来几年预测的盈利增长率,在实践中通常取公司过去3-5年的净利润复合增长率,所以这个估值法的逻辑就是看市场给公司的市盈率(PE)与公司的盈利增长能力是否匹配。

这章没有结束,请点击下一页继续阅读!

一般PEG>1时认为公司股价可能存在高估,PEG<1时认为公司股价可能存在低估。

所以,这是一个从公司成长性价值的角度来进行估值的指标。

1、优点:考虑到了公司的成长性对估值的影响,让高市盈率企业的估值得到了合理的优化。

我们举个例子,十年前有两个行业,A行业当时的PE是5倍(行业总市值是总利润的5倍),B行业是10倍(行业总市值是总利润的10倍),如果你当时在它们之间进行选择,你会选谁?

从亡灵法师开始  是兵也是警  天宙灵渊  重生嫁厂长,养三胎,娇妻美又辣  猫猫好,书生坏  gb快穿之拯救男配手册  人在四合院:我是何雨柱  大命运术  帝君退下,不要虐让心魔来宠  风驰江湖行  提刀出马仙  师承吴家村,脑壳有点疼  系统误判,刚满18成仙帝?  开局迎娶四大美女,我要做皇帝  萝莉店长:末世在线营业  开发生化危机我给各国普及T病毒  四合院,融合万物,耕耘四九城  表姑娘娇俏,错撩偏执兄长躲不掉  我在现世开辟修仙路  大神通天  

热门小说推荐
总裁的天价甜妻

总裁的天价甜妻

总裁的天价甜妻简介emspemsp关于总裁的天价甜妻为了还继父欠下的赌债,夏蝉顶替继姐,被推上了拍卖台。一百万!一千万!这个拍卖场我买了!一个冷酷的男人轻描淡写的说道她是我看中的猎物,谁敢动?我!还有我!首发rourouwuinωoо1⒏υip...

公主国色无双,太傅倾心不已

公主国色无双,太傅倾心不已

身为皇帝最宠爱的公主,顾清沫在京城可谓是顺风顺水,无人敢惹,就连未婚夫也是京城数一数二的人物。令人没想到的是,她的未婚夫竟在婚礼前夕带回一个已有身孕的女子,还要娶她进门。顾清沫哪里受的了这种委屈,当即让父皇降了他的官职,并和他解除婚约。就在皇帝大办宴席准备为女儿重选良婿的时候,一群突然闯进来的刺客夺走了顾清沫的性命...

他的情深似海

他的情深似海

他的情深似海简介emspemsp陆轻歌和厉憬珩的婚姻,始于一纸协议,原本以为这不过是一场互惠互利的交易,但谁想到婚后男人以她挂着厉太太名号为由,各种无理要求。上亿的生意不准她跟男客户谈偶然碰了一次面的前男友不准她再见不准...

六岁奶团是大佬

六岁奶团是大佬

六岁奶团是大佬简介emspemsp关于六岁奶团是大佬重回六岁变成流落在的可怜团子,不仅身无分文,豪门公主地位还被心机小妹妹占了?真大佬苏芊芊淡定表示,姐的位置,她坐不稳。于是霸气回归,逼退绿茶小妹妹,抓住狠毒姑姑小尾巴,拿回自己豪门公主该有的一切。温柔腹黑大哥努力赚钱养她,嘴硬心软大姐努力绘画养她,叛逆校霸二哥抓起笔逆袭成天才科学家养她。苏芊芊悠闲开了个网店卖药,转头火出了圈,成了最出名的少女天才。不过…这从异世带回来的帅手下怎么越来越奇怪了?...

这号有毒

这号有毒

这号有毒简介emspemsp这号有毒是幼儿园一把手的经典其他类型类作品,这号有毒主要讲述了刚创小号没多久的路浔,穿越到了天尘这款仙侠类游戏中,明明幼儿园一把手最新鼎力大作,年度必看其他类型。禁忌书屋提供这号有毒最...

纨绔子的美娇妻

纨绔子的美娇妻

震惊!大梁第一闺秀下嫁第一纨绔为那样端午圣会的第二天所有人都被这个消息震惊了!大梁第一闺秀,未来的太子妃竟然和太子退婚成了第一纨绔的未婚妻。是老天也眼瞎还是呢?还是另有隐情。知道的默默看戏,不知道的猜测纷纷。南宫盈灵自小就会装模做样,以达到自己的目的。可偏偏好不容易退了太子的婚又被赐婚给一个纨绔。本以为是个好打发的没想到油盐不进。此次两人就开始了彼此的退婚大战。如果您喜欢纨绔子的美娇妻,别忘记分享给朋友...

每日热搜小说推荐