手机浏览器扫描二维码访问
聊起牧原,也就避免不了要聊起猪周期。
上一轮猪周期发生在2018年,按照四年一轮的惯例,猪周期应该早来了。
可是,咱们左等右等,它就是不来。那么,现在来到了猪周期的哪个阶段呢?
作为畜禽养殖的龙头大哥,牧原股份最近怎么样了?我们一起来分析下。
一、牧原股份投资逻辑复盘
通过观察前面几次猪周期,我们发现了两个规律:猪周期平均4年一次;生猪价格上涨一般在4、5月。
上一轮猪周期于2018年5月结束,按照过往规律测算,本次猪周期底部大概在2020年4、5月份,之后就应该触底反弹了。
从当时的数据来看,仔猪和母猪价格对比2020-2021年都有所下降。
从活猪与配合饲料比值(以4.5为基准,小于4.5就会亏损)来看,自2021年6月开始,这个比值就就开始小于4.5了,2022年1月份这个比值为4.250,说明从2021年6月份开始,几乎所有的养猪人都是不赚钱的。
但是从存栏量来看,母猪当时的存栏量还有4450万头,相较于2021年9月的存栏量,并没有减少多少,说明有人在故意压栏。
基于这种现状,当时给出的结论是2020年4月份猪价就算是见底,爬升的速度也很慢。可能呈现缓慢上涨的趋势,但不会出现波澜壮阔的上涨。
而通过对比猪企中的三家头部企业牧原、正邦、温氏的收入与财务情况,发现牧原是相对最优秀的,这是2022年3月,第一次分析牧原股份。
二、猪周期当前位置
从上文复盘的投资逻辑中我们已经知道,衡量猪周期是否到底的三个重要指标分别是能繁母猪存栏量、饲料价格以及猪肉价格。下面,我们分别来看看这三个指标现在的具体情况。
(一)能繁母猪存栏量
产能方面,自非洲猪瘟以来,我国能繁母猪存栏量快速恢复,母猪生产性能也不断提高,截止2023年上半年,行业MSY(每头母猪每年出栏肥猪数)已经恢复至非洲猪瘟前。
2023年8月我国能繁母猪存栏达4241万头,高于农业农村部4100万头正常保有量。按开源证券给出的研究数据,预计2023下半年猪肉供给同比可能增长8%,目前来看,猪肉供给还是呈现过剩。因此,能繁母猪去产能化是长期大势所趋。
(二)饲料价格
饲料原材料是生猪养殖成本的大头,占营业成本的比例接近60%,主要包括玉米、豆粕等。
生猪长1公斤肉大概要消耗2.5—3.2公斤公斤饲料,这个指标可以反映它们的关系,那就是生猪价格和作为生猪主要饲料的玉米(豆粕)价格的比值,我们通常把它叫做猪粮比。
一般情况下,当猪粮比为6:1的时候,生猪养殖基本处于盈亏平衡点。猪粮比越高说明养殖利润越高,猪粮比越低则说明养殖利润越低,比值过大或过小都不正常。
猪粮比主要分为以下五种情况:
绿色区域,猪粮比为9:1至6:1,价格正常。
蓝色区域,猪粮比为6:1至5.5:1,价格轻度下跌。
黄色区域,猪粮比为5.5:1至5:1,价格中度下跌。
红色区域,猪粮比低于5:1,价格重度下跌。
根据国家规定,当猪粮比低于6:1时,进入三级预警。
当猪粮比连续21天处于5:1至6:1之间时,进入二级预警。
当猪粮比低于5:1时,进入一级预警。
这对于养猪人来说也是最重要的一个数字,当低于6:1时,代表养猪是亏钱的。2023年11月1日猪粮比为5.28:1,说明目前几乎所有的养猪人都是不赚钱的。
(三)猪肉价格
从价格走势来看,自2019年开始,生猪价格整体走低,2022年10月左右有一个阶段性的小高点,随后又继续走低。今年10月份,生猪价格有缓慢上升趋势,但整体幅度不大。
其实,如果平常比较细心的话,在平常逛菜市场或超市的时候也可以留意一下猪肉的价格。比如猪肉多少卖多少钱一斤,下次去又是多少钱一斤,猪肉价格是涨了还是跌了,一对比就知道了,嘿嘿。
人在四合院:我是何雨柱 大命运术 我在现世开辟修仙路 gb快穿之拯救男配手册 猫猫好,书生坏 四合院,融合万物,耕耘四九城 开发生化危机我给各国普及T病毒 是兵也是警 大神通天 风驰江湖行 提刀出马仙 系统误判,刚满18成仙帝? 表姑娘娇俏,错撩偏执兄长躲不掉 重生嫁厂长,养三胎,娇妻美又辣 萝莉店长:末世在线营业 师承吴家村,脑壳有点疼 帝君退下,不要虐让心魔来宠 开局迎娶四大美女,我要做皇帝 从亡灵法师开始 天宙灵渊
农门医药香简介emspemsp陆家的黄花菜嫁给了杀人如麻的盗贼,一夕间,陆清漪成了村民们嘴里嫁得最差的新娘。堂堂七尺男儿,擒贼捉寇,却因为她半露的肩膀而脸红了,陆清漪看着这样的他,突然笑了。被继母下药,她遇见了他。在这个乱世...
我的悠闲种田生活简介emspemsp关于我的悠闲种田生活六年前因为被诬陷偷盗,外出讨生活,却跟着神秘老头上了山。六年后,老头归天,辞别师姐师妹,回家当个小农民。然而师弟啊,你怎么就把大师姐给忘了啊?你知道大师姐很想你的呀!大师姐找来了!师弟啊,你是不是不喜欢二师姐了呀?我来给你捶捶背揉揉肩呀!二师姐找来了!师兄,你竟然不回我的消息,你不是说等我长到十八岁,就娶我的吗?小师妹,我开玩笑的,你怎么就当真了!啊,老婆大人,你听我解释,她们真就...
谈了多年恋爱以为修成正果,没想到在民政局被放鸽子了。以为天要塌了,面前伸出一只手一起登记吗?两个从来没有交集过的陌生人一起登记结婚了。婚后的日子惊险又刺激,他妈说儿子,你们俩的成长轨迹完全不一样,是走不远的。她妈说女儿,他家看不上咱家,要不,算了吧?她问他要不要换个门当户对的?他说门当户对我说了算。如果您喜欢不晚刚刚好,别忘记分享给朋友...
药妃倾权王爷吃枣药丸简介emspemsp关于药妃倾权王爷吃枣药丸权倾朝野的摄政王宁王因功高盖主被帝王所忌惮,为牵制宁王,降低宁王在百姓中的威望,皇帝亲自赐婚宁王与将军府的废材三小姐。宁王生性暴戾,不懂得怜香惜玉为何物,那三小姐又是...
末世美人有亿点变态,自私自利,睚眦必报!林汐在末世挣扎十年,一朝穿越就是艳遇。咳咳,就是这年龄差有点大,怪不好意思的。原主妈二婚,带着七岁的林汐嫁进了林家,从此就过上了老黄牛的生活,伺候尖酸刻薄的奶奶,照顾刁蛮的小姑姑,煮一家人的饭,洗一家人的衣,为了没有血缘关系的哥哥被迫放弃出嫁,还得给女主小姑送金手指,最后还被...
稻城迷情简介emspemsp关于稻城迷情本以为遇到一生的爱人,却惨遭毒手,柔弱的女子踏上追寻凶手的道路,扑朔迷离的案情,一步步显露出在平静生活下隐匿最阴暗的深渊,一步步接近最后的真相,发现埋藏于人心人性最深的恶。已将所...