笔趣馆

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第255章（第2页）

平安夜，位于纽约的斯坦利总部，依旧是灯火通明。在底楼的大厅摆放着一棵硕大的圣诞树，这是刚从威斯康辛州的森林里砍下来空运到这里的，绚烂夺目的彩灯点缀在碧绿青松上，在略显昏暗的大厅当中显得格外醒目。在树下还有不少精美的礼品盒子任人选取，但只是这一番功夫注定要白费，来往在大厅里的斯坦利雇员们最多只是朝着圣诞树看上一眼，匆忙的脚步甚至连一刻都不愿意停歇。

对于底层的助理或是分析师来说，他们太忙了，忙到没有假期、周末，有的甚至一天只有两三个小时的休息时间，根本没有精力去关注这些东西。而对于级别层次更高的雇员来说，这些东西他们根本就不会放在眼里。所以尽管HR们费心地布置出了圣诞气氛，但在这个时间忙碌在大厦当中的人根本就没有心思过圣诞节。

圣诞节灯火通明，这是华尔街的常态，斯坦利公司自然也不例外。在十八层的一间中型会议室当中，人头攒动，正讨论得热火朝天，相比起窗外的飘雪和凛冽的寒风，这里在环境上无疑是好上了许多。

“这几家是我们重点挑选出来的可供投资的资产列表！”

理查德·格林汉姆将手头上的一份文件递送给坐在对面的高东方，“根据我们的研究和判断，尽管未来可能出现风险，但这几家公司无论是股票还是债券都有着良好的信誉和足够的履行义务能力，而且根据最新披露出来的财务报表，他们账面上的现金流虽然不多，但是可变现资产数额巨大，随时都能够从市场上抽调出足够的流动资金。”

顿了顿之后，格林汉姆继续说道：“尽管这些公司的主营业务是房地产，或多或少都受到次级房屋抵押贷款的牵连。但你们大可放心，至少在目前，他们的营业状况良好，绝对不会有任何风险出现。之所以发行新债券，想必也是为了募集现金来抵御风险。最为重要的是，他们是联邦政府赞助企业，在信用评级上和财政部是同一个级别，违约方面的风险基本等同于零。”

“联邦政府赞助？”高东方接过材料，随手翻了两眼，看到是两家叫做FreddieMac（房地美）、FannieMae（房利美）的企业债券发行计划，心中就暗暗地上了心，再听到格林汉姆解释道“政府赞助”的时候，不由得好奇心大起，当下脱口而出道，“这是什么性质的企业，难道是国有企业？”

因为经济体制的不同，所以在华夏和美国有着性质不同的企业。如果以政府作为法人代表的企业，在华夏被称为是国有企业。而美国的经济制度是市场经济，尽管有类似以政府作为主体的企业出现，但这些企业通常是为了解决价格没有办法解决的领域，又或者是为了转移支付而存在的，简而言之即不以盈利为目的的企业。

所以在听到这些公司是上市公司又是所谓的“政府赞助”时，高东方就有些搞不清楚状况了。

“是这样的，高先生。”理查德·格林汉姆微微一笑，对对方惊诧的反应早就有所准备，当下不慌不忙地解释道，“尽管房地美和房利美是上市公司，但是他们是依据联邦法律创建的企业，其主要的作用是将银行、抵押贷款公司和其他放贷机构的抵押贷款买过来，然后转手卖给其他的投资者。盘活银行资产的流动性是他们创立的初衷，后来政府觉得一家太过于垄断，又创立了另外一家，让双方进行竞争。你现在看到了就是这两个巨头，不过今天他们已经私有化了，但是仍然享受财政部一定的信贷额度。”

听了理查德·格林汉姆的解释，高东方若有所思地点了点头，小声地嘀咕道：“原来是地产界的美联储啊，我明白了。”随即轻咳了一声，又翻出一张纸来，指着上面的内容问向理查德·格林汉姆道：“格林汉姆先生，这个叫做主基金（ThePrimaryFund）又是怎么回事，还麻烦你给我介绍一下。”

“没问题，先生！”理查德·格林汉姆连一刻犹豫都没有，张口就说道，“这家主基金隶属于储备基金管理公司，是它们的货币市场旗舰基金，总资金规模达到了300亿美元之多。主要投资的是市场上优质的债券和票据，范围包括了国债、企业债、私人债和海外债。这些家伙是风险厌恶者，不太看重汇报业绩，看中的是稳定的收益和及时快速的变现。如果你们想要进行现金打理，并且获取一定收益的话，我建议你们不烦找这些家伙，他们可是这个市场上的顶级人物。”

眼见着高东方没有任何表现，理查德·格林汉姆心中反复衡量了一番，又接着说道：“不过高先生，这个市场终归是收益回报太小。如果你愿意的话，我可以介绍太平洋投资管理公司的比尔·格罗斯给你认识，相信你也应该有所耳闻，这个家伙目前管理着超过5000亿美元的资金，是这个市场的顶尖人物。”

当说到比尔·格罗斯的时候，理查德·格林汉姆的脸色变得庄重起来，声音也显得低沉而又严肃，即便是没有在格罗斯的面前，他这份对对方的尊敬也是油然发自于内心的。

债券市场的投资和股票市场的投资是完全不同的两个策略，即便是评级最垃圾的债券，收益最多也是有极限的，因为要承担违约的风险，当价格下降到一定程度时就会彻底崩溃。而对于股票来说，虽然也存在这种风险，但一般来说比较罕见，而且股票可以通过多策略协同，将这种风险降低到最低，并且把收益最大化。

按照对收益的预期和对风险的厌恶程度，资金自由选择债券市场或者是股票市场。当然，一般债券的面额都很大，大资金的投资者又相当一部分是保守风格的人，因此债券市场的规模比股票市场更大就不足为奇了。

“堂堂的债券之王的大名我怎么可能没听说过呢？”这回高东方的脸上没有流露出半点惊讶的神色，不过对于理查德·格林汉姆的好意，他淡淡地表示了拒绝，“不过这些资金还是由我们自己来打理的比较好，如果单单是追求稳定回报的话，我们直接买美国国债就行了，没有必要成立主权基金了。”

“……”在这一刻格林汉姆的表情略显尴尬，不过他也算是急智，很快地就转移了话题，“对了，高先生。目前关于房屋抵押贷款市场仍然存在着动荡，我们的预计是至少持续三个月到半年的时间，这还得要看联储对市场的支持力度。不过联储肯定不会放任美国经济增长放缓甚至是步入衰退，我个人的判断是联储将会继续降息并且向金融机构注入资金来消除市场的不稳定性。所以，如果想要有长期而又稳定的收益，而这个投资标的又不是债券的话，我想在这段时间在市场上应该有大把的资产可以让你们收购。”

望了望窗外的雪景，他转回头意味深长地对高东方说道：“先生，这可都是我的肺腑之言。我并不建议你们买入房利美或者房地美的股票，因为在未来的一段时间内，他们的价格必然会无序地波动，这可能会给你们产生额外的成本。如果你们真有心思购买的话，我建议买入他们的债券，当然可转债也是不错的。”

“谢谢你，格林汉姆先生，你的建议我们会充分地考虑的！”在问了几个有代表性推荐名单上的企业情况之后，高东方收起了目录，和他左右正在观看材料的人小声地商量了一番之后，就面无表情地对理查德·格林汉姆表示了感谢，“我想把这些东西带回去仔细研究，你不会介意吧？”

“当然不会介意！”理查德·格林汉姆眼中立刻闪过一道喜色，不过转瞬即逝，以至于包括高东方在内的所有人都没有注意到，“这些材料本来就是为你们所准备的。”

第63章黑手

28日的晚上，保尔森基金举行年度投资人策略会议，希尔顿酒店的八层被保尔森基金给包了下来，来自全世界各地的投资人将和保尔森基金的管理人员一道度过为期三天的时间，三天的内容将包括对过往的总结、对未来的策略展望、联谊交际等活动。

“钟先生，终于见到你了！”

第二天的晚宴上，约翰·保尔森端着一杯鸡尾酒，正漫不经心地和其他投资人聊着天，眼神却一直瞄向入口处。在昨天的年度总结会和今年的策略展望会上，他最大的金主钟石都没有出现，这让他的心里不住地犯嘀咕。不过等到钟石的身影出现在了入口处时，他满腔的提心吊胆立刻烟消云散，在和身边的人告声罪之后，他径直地走向钟石，热情地打着招呼。

不过很快他就发现了不妥，虽然钟石穿着一件修身的晚礼服，脖颈间还扎着醒目的蝴蝶结，整个人的装扮都很符合这里的气氛。但眼尖的保尔森只是稍微一打量，就发现钟石身上衣服袖口处的标签并没有剪去，衬衫顶端的纽扣也没有系上，鬓角的头发也稍显凌乱。保尔森已经能够想象出，对方是在一个匆忙的状态下胡乱地打扮了一番，这才赶到这里来的。

等到保尔森再仔细观察钟石气色的时候，发现对方虽然顾盼自若，但眉宇间依稀有一股愁色，面对如此热闹的场景丝毫提不起精神来，这让保尔森心中一凛，朝着服务生的方面一使眼色，就不动声色地对钟石说道：“钟先生，跟我到里面来。”

钟石是在刚刚结束和律师团的会谈，等到江山提醒他还有一个预约的时候，才想起来这几天是保尔森基金年会的。这段时间他非常忙，除了要对天域基金的年终进行总结外，还要参加某些参股公司的股东会议，而且现在他又是官司缠身，所以即便是今年最红火的保尔森基金的邀约，他也疏忽到差点忘记了。

两人进了宴会厅里面的一个单间之后，随着门被重重地关上，嘈杂喧闹的声音随着戛然而止。钟石这才重重地出了一口气，将整个人甩到了沙发上，喘着粗气说道：“抱歉，约翰，这段时间实在是太忙了。如果不是下属提醒，我根本就不记得今天是你们的年会。”

说完之后，他也顾不上一旁保尔森错愕的眼神，拿起茶几上的白兰地，给自己倒了满满的一杯，一口气灌下一大半之后，这才松了松脖颈上的蝴蝶结，骂骂咧咧地继续说道：“该死的，这玩意实在是太紧了，搞得我都有些喘不过气来了。怎么样，约翰，关于明年的策略会，你主要的操作思路是什么？”

保尔森没有急着回答，先拨打了一个电话之后，这才端起手头上的酒杯，笑吟吟地说道：“钟先生，明年的操作策略我依然看空CDO市场，看多CDS市场。根据我们的判断，这一场由地产违约引发的金融危机远远没有到结束的地步，甚至某些大型金融机构都有可能牵扯到其中。以我们目前的财力和状况，只要紧紧地盯着CDS市场就足以大赚一笔了。关于具体的策略分析报告，我会发一份完整的版本到你邮箱的。”

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