笔趣馆

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第57章 企业估值（第2页）

第三，如果小于1，说明股价低估，越小就越是被低估如果大于1，说明股价被高估，且越大就越是被高估。

我们如果把这个模型套用到某新能源龙头企业中，发现该企业目前市盈率是19092，但最新季报显示的净利润增长率只有11683，用前者除以后者，得到的是163，大于1，得出结果：该股票被高估。

注意，这里的里的上雪没用预估值，用的是公司已经实现的净利润增长率，因为这个增长率已经很高了，超过了100，明年后年还能不能100真的不好说，反正截至目前还没有哪家上市公司可以实现净利润增长率连续三年超100的，19092这个已经透支了这家公司未来190年的业绩，也就是按照目前这家公司的盈利能力，它还要再赚190年的钱才配得上它目前的估值。

上雪算到这里只能默默叹息一声，成长股一如既往被市场高估，希望这家公司可以不断创造奇迹消化高估值吧！

其实新能源是个非常好的行业，上雪也相信这个行业在未来可以诞生出非常多的优秀甚至伟大的公司。

在精神上，我会鼎立支持国家发展新能源。

在资金上，我同样也支持在新能源行业里不断突破自己，实现产品和服务升级的公司。

但上雪我的支持方式是直接购买或者间接使用这些新能源公司所打造出来的产品或服务，在这些公司的股票被市场低估的时候，大举买进挽救他们的市值，而不是现在成为一个右侧交易者杀进去捞一笔块钱跑路，这样的行为其实不是投资和给予，而是赌博和索取。

根据上雪的经验，如果我们投资那些低的，长期稳定的大公司，虽然不会一夜暴富，但长期持有下来基本也都能赚钱。

市净率

中的是价格prie的缩写，而就是净资产，即每股的股价比上每股净资产。

可以告诉我们，我们究竟花了几倍的钱，买下了一家公司的资产。

这个指标适合用了评估那些业务不怎么增长的银行和保险股，其他的那些周期轮动、高速成长或者业绩很好的龙头白马都不适用。

根据历史市场行情来看，银行股的跌倒04基本就是钟摆最左端了，跌无可跌，相当于我们用4折价格就买了银行牌照和它的所有资产，是个非常有诱惑力的买卖

券商和保险2倍以下诱惑力也很大，最低到15倍就可以放心闭眼入场了，2倍以下慢慢开始建仓是比较稳妥的，因为15这个数字很多时候不一定会出现钟摆就又摆回去了。

大型国有银行的股价通常不遇到牛市不会有什么亮眼的表现，大体都是几年下来股价横着走，持有体验不会很好，这些公司的股票是给大型机构投资者做底仓用的，一般大家都是在0407的时候杀进去，然后就一直拿着，反正不会再跌了，接下去涨了全都是收益。

4、投资是模糊数学的一门分支学科，这是必须精确认识的事实。投资能赚大钱，完全是因为投资者买中了一个最接近准确的未来。只有预测的大方向正确，并且从容提早介入，做左侧交易者，才能分享企业长期带来的丰厚回报，而不是做追高的右侧交易者。

关于左侧和右侧交易者上雪之前已经给大家说得比较清楚了，做左侧交易者赚的是确定性的钱，做右侧交易者赚的是不确定的钱。

上雪在经城之雁子谷里提过，“企业家赚的是现在的钱，而投资人赚的是未来的钱”。

我们投资一家企业的理由应该是：它未来一定能给我们赚钱，而且足以赚到让公司的估值比我们当前的买入价更高。

投资就是这样，大方向预测对了，就算是模糊的，也是准确的。

买一个准确的未来并不困难，其实就是套用我们之前讲的六维评价标准选出好的公司，再用、、和衡量一下这些公司是否被低估，低估了就买入，高估了就卖出，非常简单。

难的是什么呢？

难的是我们买入后的耐心与卖出之前的果决。

上雪的经验是，当我买了一支我认为肯定被低估的股票，我买完之后每个季度会算一下它的估值，如果依旧被低估，我就打死不卖，不仅不卖，反而还越跌越买并一直持有。

大盘的话我大概一周看一次，主要是看看有没有什么重大利好让股价持续发酵到达我计算的高估区间，如果到了，我就开始分批卖出。

如何分批我之前也讲过，只要到达高估区间，股价涨10，就卖出10，股价再涨10，就卖出20，股价再涨10，就卖出40，最后如果股价再涨5，就全部出货。

这样卖如果股价最后还继续涨我也不会特别心疼，毕竟我也尽可能多地吃了些有风险的肉。

当然，上雪这样的操作策略只是一个模糊的建议，大家可以参照这个制定自己的卖出标准，灵活使用，如果说股价一到达高估区间你就觉得风险很大，拿不准，认为再不卖就要被套，你也可以全部卖出，只要保住收益，你怎么高兴怎么来，怎么舒服怎么来，不要贪心，赚到认知以内的钱即可。

毕竟投资这件事，还是要尽量在一个轻松愉悦的状态下完成，如果你买了某支股票后觉得很痛苦，每天都在对抗自己的贪婪和恐惧，那说明你还不知道自己买的是什么，你不会估算公司的价值，你对公司的优势依旧不够了解，如果前述这些你都很了解，你买的就是一个接近准确的未来，这时你会气定神闲，逢低加仓，逢高卖出，一切操作如高山流水，宠辱不惊闲看庭前花开花落。

5、从不满仓，让我永远保存实力可抓住下一个出现在面前的机会。

我们的手里永远都握有一定比例的现金是投资的黄金法则，必须要严格遵循。

动不动就空仓和满仓的人大多数都不是搞投资的，他们不过是激动的小韭菜，或者迟早是激动的小韭菜。

以为自己满仓进场收割别人，出来的时候往往大半个身子都被割没了。

为什么我们必须留有一部分现金，因为这部分现金不仅能应对风险，还能平滑我们的心态。

让上雪记忆深刻的就是2020年的美股四次熔断，当时市场上每一天都是坏消息，好像所有估值体系都失灵了，市场陷入了前所未有的恐慌。

但是上雪在家里磕着瓜子一点都不慌，因为那时候上雪银行账户里还躺着两倍于股票账户的现金。

美股熔断第二次的时候，我两眼冒着绿光，把30的现金扔了进去，因为我知道这种熔断是市场情绪造成的，跟我看好的那些公司的基本面没多大关系，相反，这些公司还是最可能从疫情中获益的。

两次熔断和持续下跌的股市直接把我看好的几家公司都无情拍进了低估区间，于是乎上雪停住了嗑瓜子的动作，因为千载难逢的买入机会来了！

有时候我觉得我自己做投资很像钓鱼，可以坐在湖边很长时间都不动，耐心地等一个机会，有时候等到我自己都怀疑人生，即便如此我也不会等不及直接跳到河里抓鱼，因为就我这技术估计倒腾几周都抓不上来一条。

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